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八項規定 改變中國

十九大報告指出,全面從嚴治黨永遠在路上。一個政黨,一個政權,其前途命運取決于人心向背。人民群眾反對什么、痛恨什么,我們就要堅決防范和糾正什么。(來源:12月8日,新華社) 十八大以來,黨中央堅定不移全面從嚴治黨,全黨理想信念更加堅定、黨性更加堅強,黨和國家的各項事業發展有了更加堅強政治保證。但黨面臨執政環境的復雜性和復雜性,黨內的思想、組織和作風不純等突出問題。實踐證明,管黨治黨,關系黨國家民族前途命運,必須下更大決心、勇氣、氣力抓緊抓好。 5年前,《八項規定》出臺,全面從嚴治黨由此“破題”,開啟了一場正風肅紀、激濁揚清、刷新吏治的作風之變。5年后,當初僅僅600余字之規定,卻扭轉著時代風氣的深刻變化,使黨風政風煥然一新;而今,它仍具有強大的威懾力,依然是全面從嚴治黨的重要手段,只憑這一點,它已遠超當初許眾人預期;而且,當時認為公款吃喝等中國官場的“老大難”問題,竟然出現如此顯著改善。 作風建設,成績斐然。5年來,黨中央以身作則,率先垂范,身體力行,把八項規定作為作風建設切入點,把全面從嚴治黨為突破口,緊盯重要節點,從件件具體問題抓起,堅決杜絕“節日腐敗”。截至今年10月,全國累查處超19.32萬起,處理超26.3人,黨政紀處分超14.5萬人,真是累累碩果,成績卓著,體現了黨中央全面從嚴治黨和狠抓作風建設的堅定決心與毅力。 這5年來,具體到各地,也都交出了作風建設滿意“答卷”。一開始就堅持問題導向,從具體的、細小的問題抓,從月餅、粽子等“小事小節”入手,狠剎“四風”。截至今年10月,全國查處違規公款吃喝等三類突出問題共超4.55起。其中,在2013和2014年占68.6%;2015年占17.1%;2016年占10.8%;2017年僅占3.5%。顯然看出,違紀存量和增量在大幅度減少,這更足以證明:八項規定,改變中國。 作風建設永遠在路上。創新監督手段,充分利用互聯網、新媒體和新技術,大大拓寬監督渠道,相信群眾,依靠群眾,形成群眾監督的濃厚氛圍;“八項規定”修改實施細則,著重對改進調查研究等方面內容,作了全面規范、細化和完善;中紀委推出八項規定精神“表情包”接地氣,換新天。十八大以來,中央十二輪巡視和各級巡視巡察均把作為重要監督內容和監督手段逐漸固化為制度,構筑成反腐“天羅地網”,讓隱變“四風”無處藏身。 八項規定,改變中國。只有將八項規定深入人心,徹底轉變工作作風,提高干部效率,把好方針政策落到實處,才能不斷推動黨的事業前進,得到群眾的擁護,中國的明天才會希望。才能讓百姓感受到了實實在在的變化,不斷深入人心,人民滿意,世界關注,“八項規定”精神牢牢扎根中國大地,讓中國政治生態煥然一新。

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海天味業市值比肩上汽集團 100塊的醬油股你買不買?

日期: 2019-06-14 13:15:16    來源: 奧一網   
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5月31日,海天味業晉升百元股。成為A股第14只百元股,總市值超過2700億元,A股市場排名26位。橫向比較,海天味業總市值已經超越海康威視(2322億元),快要趕上上汽集團(2798億元)和工業富聯(2714億元)。上市以來,海天味業總市值上漲超過5倍。

A

國產調味品強大護城河

市占率18%,醬油市場海天一家獨大

海天味業以醬油業務起家,逐漸向蠔油和醬擴張。自2014年2月登陸A股市場以來,每年業績增長穩健,連續5年營收增長幅度保持兩位數,凈利潤也大都保持在兩位數增長。

在上市前一年,即2013年,董事長龐康提出用下一個五年再造一個海天的計劃。今年3月25日,海天味業發布年報,2018年完成營收170億元,圓滿完成前兩個五年期發展目標,實現了“五年再造一個海天,營業收入翻一番”的目標。

“近10年來,調味品行業品牌企業日益強大,品牌產品的市場份額進一步提高,產業集中度也有了明顯的變化。行業前五大品牌市場份額逐年提升,銷售網絡逐年增加。隨著目前消費者需求的不斷提升,行業正處于產品不斷細分、市場不斷集中的高速成長階段,加之餐飲業的發展,也帶動了調味品需求市場的不斷擴張,消費量穩步增長。”海天味業相關高管對南都記者表示。

“醬油、蠔油、發酵醬等多個品類的市場規模處于領先甚至絕對領先的領導位置,有效提供了企業后繼發展的基礎,降低了發展風險。”上述高管稱。

“目前,在醬油市場占有率方面,海天大概是18%左右,而第二到第五名加起來的市場占有率僅15%左右。”海天味業董秘張欣表示。

一位持倉海天的公募基金經理在路演時對南都記者表示,調味品行業分散,僅海天一家具有絕對優勢,行業內企業競爭策略并不依靠低價擠壓對手。另外,調味品提價具有傳導性。近兩年類似海天、涪陵榨菜,量價齊升,提價貢獻突出。

“各家公司都在結構升級。以海天為例,2013年,海天低端產品占比40%,高端品占比10%。到2018年,高端產品提升至40%,低端產品壓至10%。”上述分析師稱。“有機醬油等高端產品開始興起,并且占據部分市場,這類產品附加值高,是未來消費升級的主流。”

長城食品研究員張宇光對南都記者表示,2018年調味品行業銷售總額達到3600億元,同比增長10%。今年一季度調味品行業實現持續增長。2018年,海天、中炬、千禾三家企業市占率均有所提升。

“調味品與白酒行業具有類似特性,典型的具有中國特色的稀缺的消費品賽道。由于飲食習慣根深蒂固,國內調味品企業憑借產地優勢和品牌積淀形成強大的護城河。外資企業在快消品領域積累的生產和管理、營銷很難在中國調味品產業中復制。”光大證券調味品行業分析師葉倩瑜向南都記者表示,“調味品行業現在和未來都會是內資為主導的領域。”

對于海天味業目前的溢價情況,葉倩瑜稱,調味品市場稀缺性,板塊也會持續享受估值溢價。隨著偏愛價值投資的外資在國內市場定價的提升,這種護城河優勢帶來的估值溢價有望長期維持。

B

行業對標:

中炬高新:第二梯隊總市值3 11億元寶能入駐,改制完成

中炬高新作為南派醬油的代表,致力于高鮮醬油來實現品類差異化競爭策略。公司位于調味品第二梯隊。公司2019年提出雙百計劃。2019年至2023年5年間,依托醬油、蠔油、雞精等產品產能擴建以及外延發展沖刺,營收過百億,產量過百億的目標。

公司自寶能舉牌以來,實控人在2018年11月塵埃落定。寶能入駐后明晰了公司長遠發展戰略,其在資本市場運作上的經驗有望幫助公司通過兼并與收購實現跨越發展。

公司脫離國企體制束縛,公司融合需要時間。公司高層還在進行變動。5月31日,總經理陳超強因個人原因辭職。

另外,公司除了調味品外,還有房地產,汽配業務。上述業務毛利率相對較高。2018年調味品毛利率39 .31%;房地產毛利率34 .84%;汽配汽修毛利率25.67%。

目前,中炬高新股價創歷史新高,公司總市值達到311億元。

千禾股份:

總市值:84億元,仍在發展階段

千禾味業(603027)從事醬油、食醋等調味品的研發、生產和銷售。公司跟前面梯隊的公司相差較大。千禾股份2018年,公司實現營業收入10.65億元;實現歸母扣非凈利潤1.55億元。

2014至2017年,公司醬油的銷量平均年增長超過30%,食醋超過17%,而2018年醬油僅增17%、食醋增7 .8%。2018年上半年,公司對產品和渠道做了調整,這是全年銷量增速下滑的主要原因。2019年,公司的醬油和食醋銷量有望恢復至正常增長水平,疊加20 18年的較低基數,構成2019業績增長的因素之一。

目前機構持倉相對較少,今年一季度持倉為8 3 2萬股,持有市值占比2.59%。今年5月24日,嘉實基金、浦銀安盛、易方達基金等聯合調研該公司。對于公司市場開拓、經銷商,業績增長持續性,重點城市規劃等情況進行了調研。

公司股價18.26元,總市值為84億元。

機構:北上資金買買買

海天味業2018年PE為53倍。不少投資者覺得估值太高。不過,外資卻并不太有感覺。海天味業成為外資最受歡迎的個股之一,是5月陸股通資金持有市值上升最快的個股,增加了19億元。

WIND統計顯示,截至5月31日,北上資金持有海天味業達到1.51億股,持股市值達到151億元,占總股本5.9%,占流通股比例達到20.12%。目前,北上資金持股占流通股比例超20%的個股只有11個。

值得一提的是,海天味業上市后持續多年大比例分紅派現。2018年,公司每10股派現9.8元,合計派發現金紅利總額為26.5億元。

截至去年底,基金持有量接近5500萬股。“今年1季度公募基金配置食品飲料行業配置比例創出2013年來的新高,一季度配置比例從去年底5.6%大幅上升至7.4%。”深圳一位公募基金人士稱,在尋找食品板塊標的時候,今年不少基金開始重倉該股。

今年一季度,42只基金增持該股。銀華富裕主題基金一季度持有該股334萬股,增倉了319萬股;宏德遠見回報基金增倉83萬股,東方龍混合增持16.9萬股。另一方面,有24只公募基金一季度在逢高減持。

散戶:需要時間消化估值

在4- 5月份的這一波大盤調整中,海天味業強勢不改,股價屢屢逆勢創出新高,在各平臺及股吧也引發熱議。

雪球用戶@猛龍過江是你我

認為支持海天這個估值的原因有:1.市場占有率龍頭,具有提價權。這個是對的沒錯,但沒有其他任何一個龍頭能享受這個估值溢價;2.毛利率、凈利率和ROE很漂亮,30%的ROE,但如此高的ROE是否可持續?3.海天并不是一個不可或缺的唯一性產品,他的不可替代性沒有茅臺高,那么問題來了茅臺都不能有這個估值,為什么海天有?流通股少是海天味業貴的最重要原因,但是面臨大股東減持的風險。

雪球用戶@珞喻英雄

表示目前海天味業估值不貴。海天的利潤增長來源于三個方面:①市場占有率的進一步提升;②提價;③醬油外其他調味品的開發和銷售。海天的護城河同樣也很深,體現在:①巨大的需求和重復消費,并且受經濟周期影響不大;②逆天的財務指標:毛利率、凈利率和ROE;③產品更新換代慢,求新欲不強,固定成本和再生產的成本低;④線下為主的銷售渠道,B端絕對的優勢,C端強大的渠道把控力;⑤規模化效應造成的成本優勢;⑥渠道納入其他調味品品種的邊際成本低。可以持有,但現價買入肯定不合適,需要時間消化估值。

采寫南都記者 周亮

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